Investeringsanalyse

ECO5018

Emnet tar for seg bedriftens realinvesteringer med vekt på å forstå og anvende ulike tilnærminger for beregning av prosjektverdier. Disse danner i neste omgang beslutningsgrunnlaget for prosjektvalg. Det fokuseres på problemstillinger og grunnmodeller med en enkel struktur, men samtidig er de så rike at de frembringer viktig generell innsikt. Usikkerhetsdimensjonen står sentralt i emnet. En starter med behandling av det klassiske konsumvalgsproblemet i Fisher-diagrammer. Situasjonen med begrenset tilgang på kapital blir analysert innenfor rammen av en enkel LP-modell. Videre blir det presentert ulike tilnærminger for individets vurdering av usikkerhet på prosjektnivå. Prosjekter analyseres i et porteføljesperspektiv og kobles videre til modeller for kapitalmarkedet. Hva som er relevant risiko er her et interessant spørsmål. Samspill mellom usikkerhet og fleksibilitet ved beslutninger blir primært diskutert ved å beskrive og analysere realopsjoner, men også ved gradvis avsløring av usikkerhet. Betyningen av gjeldsgrad for prosjekter blir behandlet med særlig vekt på hvordan investeringsbeslutninger kan bli fattet i tilfellet med finansielle krisekostnader og emnet avsluttes med ulike tradisjonelle tilnærminger for å håndtere effekter av prosjektfinansiering både separat og i avkastningskravet.

Det er mulig å søke opptak til emnet som enkeltemne. Det tas forbehold om ledig kapasitet på emnet. Søkeren må oppfylle gjeldende opptakskrav for Master of Science in Business.

Mer informasjon om enkeltemneopptak og frister

Kunnskaper - studenten vil etter fullført kurs

•Ha god forståelse av ulike teorier og modeller knyttet til vurdering og valg av realinvesteringer under usikkerhet, eksempelvis nytteteori, kapitalverdimodellen, tilstandspreferansemodellen og opsjonsprisingsteori/-modeller.

•Forstå betydningen av relevant risiko og hvordan dette gir seg utslag i beregningen av prosjektverdier og tilhørende prosjektvalg.

•Forstå hvordan investeringsbeslutninger blir påvirket av gradvis avsløring av usikkerhet og begrenset tilgang på kapital.

•Forstå hvordan kapitalstrukturen kan ha innvirkning på avkastningskrav og prosjektverdier, samt at den kan skape konflikter mellom ulike interessenter (aksjonærer og långivere) i tilfellet med finansielle krisekostnader.

Ferdigheter - studenten kan etter fullført kurs

•Analysere prosjekter for å kvantifisere og vurdere usikkerhet på både prosjekt- og porteføljenivå.

•Vurdere prosjekter ved bruk av modeller hvor all risiko er relevant og modeller hvor deler av risikoen er relevant.

•Ta hensyn til fleksibilitet ved å identifisere, analysere og verdsette realopsjoner, samt å tilpasse beslutninger når usikkerhet gradvis avsløres.

•Foreta investeringsvalg ved begrenset tilgang på kapital.

•Verdsette finansieringseffekter knyttet til prosjekter og redegjøre for hvordan en bedrifts finansielle situasjon kan skape konflikter mellom ulike interessenter, samt beregne konsekvensen av tilhørende investeringsbeslutninger.

Generell kompetanse - etter fullført kurs kan studenten

•Vurdere og håndtere investeringsprosjekter i en rekke ulike virksomheter på en god måte.

•Stille kritiske spørsmål og på annen måte bidra konstruktivt i virksomheter som har realinvesteringer.

Utover semesteravgift og pensumlitteratur forutsettes det at studenten disponerer en bærbar datamaskin.

Ordinære forelesninger med gjennomgang av teori, metoder og eksempler. Øvingsoppgaver knyttet opp mot hvert tema/forelesning blir lagt ut på emnets hjemmeside og det forventes at studentene jobber med disse mellom forelesningene. Det blir avsatt tid til løsning av disse oppgavene under forelesningene. Studentene skal levere inn to obligatoriske oppgavesett som begge må besvares til bestått.

Studieprogrammet evalueres årlig av studentene gjennom emneevalueringer og studieprogramevaluering. Evalueringene inngår som en del av universitetets kvalitetssikringssystem.

Skriftlig skoleeksamen av 4 timers varighet. To individuelle obligatoriske innleveringer må bestås for å kunne ta eksamen. Eksamen kan besvares enten på engelsk eller et skandinavisk språk.

Enkel kalkulator og tospråklige ordbøker. Å generere besvarelse ved hjelp av ChatGPT eller lignende kunstig intelligens og levere den helt eller delvis som egen besvarelse er å regne som fusk.

Det forventes at studentene har forkunnskaper tilsvarende emner innen investering og finans, matematikk og statistikk fra bachelorstudiet.

Språk

Engelsk

Studiepoeng

7.5

Studiested

Bodø

Ansvarlig fakultet

Handelshøgskolen

Emneansvarlig

Forsker

Muhammad Kashif

muhammad.kashif@nord.no